Le gouvernement algérien a récemment annoncé une série de mesures visant à renforcer le financement de l’économie par des instruments conformes à la finance islamique. Selon L’Expression, cette initiative s’inscrit dans une stratégie plus large de diversification des sources de financement public, tout en répondant à une demande croissante des épargnants pour des produits halal. Au cœur de ce dispositif figurent les sukuks, des obligations islamiques qui pourraient bientôt être proposées aux particuliers et aux institutions.
Une alternative aux emprunts classiques
Contrairement aux obligations traditionnelles, les sukuks ne génèrent pas d’intérêts, interdits par la Charia. Ils reposent sur des actifs tangibles ou des projets concrets, offrant aux investisseurs une part des bénéfices ou des revenus générés. Selon le ministère des Finances, cette approche permettrait de capter une partie des 4 000 milliards de dinars d’épargne des ménages algériens, souvent thésaurisée en dehors des circuits bancaires classiques. « Les sukuks offrent une solution éthique et sécurisée pour les épargnants qui souhaitent investir sans contrevenir à leurs principes religieux », explique un responsable du secteur bancaire cité par le quotidien.
Un marché en pleine expansion
L’Algérie n’est pas pionnière en la matière. Plusieurs pays musulmans, comme la Malaisie, les Émirats arabes unis ou l’Arabie saoudite, ont déjà développé des marchés de sukuks dynamiques, représentant des centaines de milliards de dollars d’émissions annuelles. En Afrique, le Maroc et la Tunisie ont également franchi le pas, avec des émissions réussies ces dernières années. Pour l’Algérie, l’enjeu est double : attirer des capitaux locaux tout en réduisant la dépendance aux financements extérieurs, notamment en devises.
Le cadre réglementaire en préparation
Selon L’Expression, la Banque d’Algérie et la Commission des opérations de bourse (COB) travaillent actuellement sur un cadre juridique adapté. Les sukuks pourraient être émis par l’État pour financer des projets d’infrastructures, comme les autoroutes, les barrages ou les logements sociaux. « Nous étudions les modalités pour que ces instruments soient accessibles aux particuliers, avec des montants adaptés à leur capacité d’épargne », précise une source au ministère des Finances. Une première émission pilote, destinée aux investisseurs institutionnels, pourrait voir le jour d’ici la fin de l’année.
Des défis techniques et culturels
Si l’initiative est saluée par les acteurs économiques, elle se heurte à plusieurs obstacles. D’abord, la méconnaissance des sukuks par le grand public nécessite une campagne de sensibilisation. Ensuite, la structuration de ces produits exige une expertise juridique et financière encore limitée en Algérie. « Il faut former des spécialistes capables de concevoir des sukuks conformes à la fois à la Charia et aux normes internationales », souligne un expert en finance islamique. Enfin, la question de la liquidité reste posée : sans un marché secondaire actif, les investisseurs pourraient hésiter à s’engager.
Un levier pour l’inclusion financière
Au-delà des aspects techniques, cette initiative pourrait jouer un rôle clé dans l’inclusion financière. En Algérie, une partie importante de la population reste en dehors du système bancaire traditionnel, par méfiance ou par choix religieux. Les sukuks pourraient inciter ces épargnants à placer leur argent dans des produits régulés, tout en finançant des projets d’utilité publique. « C’est une opportunité pour réconcilier les Algériens avec l’épargne institutionnelle », estime un économiste interrogé par L’Expression.
Vers une diversification des outils de financement
Cette orientation s’inscrit dans une volonté plus large de moderniser le système financier algérien. Le gouvernement a déjà lancé des réformes pour développer le marché des capitaux, comme la création d’un marché obligataire en 2023. Les sukuks pourraient compléter cette offre, en attirant une nouvelle catégorie d’investisseurs. « L’objectif n’est pas de remplacer les instruments classiques, mais de proposer des alternatives adaptées à tous les profils », explique un responsable de la Banque d’Algérie.
Un signal pour les investisseurs étrangers
L’adoption des sukuks pourrait également envoyer un signal positif aux investisseurs étrangers, notamment ceux des pays du Golfe, où la finance islamique est largement répandue. « Cela montre que l’Algérie est ouverte à des modes de financement innovants et respectueux des principes éthiques », analyse un consultant en finance internationale. Une première émission réussie pourrait ainsi ouvrir la voie à des partenariats avec des fonds souverains ou des banques islamiques étrangères.
En attendant les premiers résultats concrets, cette initiative marque une étape dans la transformation du paysage financier algérien. Si elle est bien menée, elle pourrait non seulement mobiliser des ressources locales, mais aussi renforcer la crédibilité de l’Algérie sur les marchés régionaux. Reste à voir comment les épargnants et les institutions répondront à cette nouvelle offre.